Kriz dönemlerinde Türkiye`deki yatırım fonları ve performans değerlemesi

Abstract

ÖZET Anahtar Kelimeler: Yatırım fonları, Performans Değerleme, Finansal Krizler Globalleşme sonucu dünya üzerinde ekonomik duvarların kalkmaya başlaması, giderek piyasaları birbirlerine bağımlı ve duyarlı hale getirmiştir. Teknolojide yaşanan baş döndürücü gelişme ile birlikte haberleşme kanalları genişlemiş, bilgi teknolojileri sınırları zorlamaya başlamıştır. Bilgi akışının inanılmaz boyutlara ulaştığı bir dünyada yatırım yapmak ve bundan en yüksek verimi elde etmek artık bireysel yatırımcının üstesinden gelebileceği boyutu aşmıştır. Dünyada yaşanan her türlü siyasi ve ekonomik dalgalanma, ulusal ve uluslararası piyasalarda istikran ortadan kaldırmıştır. Böyle bir ortamda bireysel yatırımcılar için sağladığı; profesyonel yönetim, çeşitlendirme, riskin dağıtılması gibi avantajlardan dolayı yatırım fonları oldukça cazip görünmektedir. Sermayenin tabana yayılmasında da yatınm fonları önemli bir yer tutmaktadır. Bahsedilen bu nedenlerden dolayı yatırım yapılacak fonunun seçimi de önem kazanmaktadır. Çalışmada yatırım fonlarının geçmişte yaşanan kriz dönemlerindeki performansları analiz edilerek, Türk yatınm fonu endüstrisinin performanslarının ortaya konulması amaçlanmaktadır. Konu, yapılan çalışmada başlıca üç ana bölüm altından incelenecektir. Birinci bölümde yatınm fonlarının hukuksal, ekonomik ve kurumsal çerçevesi hakkında genel bilgiler verilerek, dünyada ve Türkiye'deki yatınm fonlan endüstrisinin son durumu hakkındaki bilgiler yer almaktadır. ikinci bölümde ise, Türkiye'de yaşanan kriz dönemlerindeki genel ekonomik tablo ortaya konulmaya çalışılmış ve yatınm fonlarının bu dönemlerdeki mevcut durumu hakkında bilgi verilmiştir. Üçüncü ve son bölümde ise, çalışma ile ilgili veri tabanı oluşturularak 1998-2003 dönemleri arasmda, yıllık olarak yatınm fonlarının performanslan Sharpe yöntemi ile analiz edilmiştir. XI

SUMMARY INVESTMENT FUNDS EVALUATION IN TURKEY IN CRISIS TERMS Keywords: Investment, funds, performance, evaluation, crisises, As a result of globalization, economical walls has started to vanish and consequently pazars have become interdependent and sensible.because of rapidly developments in technology, communication channels has started to broaden and information technologies has started to force the borders. In the world in which information flows has reached to the unbelievible dimensions, making investment and getting the highest profit form it, has exceeded the dimension that individual investor can not manage successfully. Every kind of politcal and economical float that is seen in the world, removes stability in national and international markets. In such environment, investment funds are seen as attractive for individual investors because of its advantages such as professional management, variatons, dispelling risks. Investment funds have important place in distributing capital to the common level. Because of the reasons mentioned above, also selecting funds those will be invested, getting critical importance. In this study, in crisis periods which have been experienced in the past, investment funds performance was analyzed, then the performances of Turkish investment fund industry has been aimed at to be exposed. The topic will be examined in three main chapters in this study. In the first chapter, general information about the lawful, economical and institutional frame of investment funds will be given and information about latest stuation of investment fund industry in the world and in Turkey, takes part. In the second chapter, general economical scene in crisis periods which were seen in Turkey has been tried to be brought up, and information about the existing stuation of investment funds in those periods, has been given. In the third and last chapter, by forming database related to this study, between 1998-2003 periods, annually performances of investment funds has been analyzed by Sharpe method. XII