Comparative study of risk measures

Abstract

Oz KARŞILAŞTIRMALI RISK ÖLÇÜMLERİ Zehra Ekşi Yüksek Lisans, Finansal Matematik Bölümü Tez Yöneticisi: Prof. Dr. Hayri Körezlioğlu Ağustos 2005, 109 sayfa Şüphesiz ki risk ölçümü finans sektöründe son yılların en tartışılan konusu haline gelmiştir. Finans piyasalarındaki artan işlem hacmi ve son on yılda meydana gelen finansal krizlerin risk konusuna olan ilginin artmasındaki rolü büyüktür. Risk hesaplarında en sık kullanılan ölçüm olmasına rağmen Riske Maruz Değer 'in ( RMD ), birçok durumda, tatmin edici sonuçlar vermediği gözlemlenmiştir. Bu durum literatürde yeni risk ölçümlerinin tanımlanmasına sebep olmuştur. Bu çalışmanın temel amacı, literatürde RMD ölçümüne alternatif olarak ortaya çıkmış olan tutarlı, konveks ve koşullu konveks risk ölçümlerini incelemek ve karşılaştırmaktır. Anahtar Kelimeler: konveks risk ölçümleri, koşullu konveks risk ölçümleri, riske maruz değer, tutarlı risk ölçümleri. in

Abstract COMPARATIVE STUDY OF RISK MEASURES Zehra Ekşi M.Sc, Department of Financial Mathematics Supervisor: Prof. Dr. Hayri Körezlioğlu August 2005, 109 pages There is a little doubt that, for a decade, risk measurement has become one of the most important topics in finance. Indeed, it is natural, to observe such a development, since in the last ten years, huge amounts of financial transactions ended with severe losses due to severe convulsions in financial markets. Value at risk, as the most widely used risk measure, fails to quantify the risk of a position accurately in many situations. For this reason a number of consistent risk measures have been introduced in the literature. The main aim of this study is to present and compare coherent, convex, conditional convex and some other risk measures both in theoretical and practical settings. Keywords: coherent risk measures, conditional convex risk measures, convex risk measures, generalized coherent risk measures, value at risk.