Ticari açıklık ve enflasyon ilişkisi: Seçilmiş yükselen piyasa ekonomileri için doğrusal olmayan zaman serisi analizi

Abstract

Bu çalışmada Meksika, Güney Afrika ve Türkiye'de ticari açıklığın enflasyonüzerindeki etkisi yıllık veriler ve doğrusal olmayan sınır testi (NARDL) yaklaşımıkullanılarak incelenmektedir. Bu ülkelerin seçilmesinin nedeni yükselen piyasaekonomileri içinde gerekli verilere ulaşılabilmesidir. Çalışmanın odak noktasıdoğrusal olmayan etkilerin incelenmesi olmasına rağmen daha fazla bilgi edinmekamacıyla doğrusal sınır testi (ARDL) sonuçları da paylaşılmaktadır.ARDL sonuçlarına göre değişkenler üç ülkede de ilgili değişkenler arasında bireş bütünleşme ilişkisi bulunmaktadır. Bulgular ticari açıklığın uzun dönemde GüneyAfrika'da enflasyonu etkilemediğine işaret etmektedir. Buna karşın ticari açıklığınenflasyon üzerinde Meksika'da (Türkiye'de) anlamlı ve azalış (artış) etkisi olduğuanlaşılmaktadır.NARDL yaklaşımı, ticari açıklığın enflasyon oranları üzerindeki negatif vepozitif etkileri arasında bir ayrım yapmamıza imkân vermektedir. Tahmin sonuçlarıilgili değişkenler arsında bir eş bütünleşme olduğuna işaret etmektedir. Uzun dönemdeGüney Afrika'da enflasyonun ticari açıklık üzerinde negatif veya pozitif bir etkisibulunmamaktadır. Diğer taraftan Meksika'da ticari açıklıktaki hem pozitif hem denegatif değişimlerin enflasyon oranları üzerinde anlamlı bir etkisi vardır. Meksika'nınaksine Türkiye'de sadece negatif değişimler enflasyon oranları üzerinde anlamlı biretkiye sahiptir.Ampirik bulgularımızın sağlamlığını test etmek amacı ile ithalat yerine ticariaçıklığın bir göstergesi olarak ithalat ve ihracatın toplamı kullanılarak NARDL modelitekrar tahmin edilmektedir. Ampirik bulgularımız büyük ölçüde değişmemektedir.Sonuç olarak ticari açıklığın enflasyon oranları üzerindeki etkileri gelişmekteolan ekonomiler arasında dahi büyük farklılıklar göstermektedir. Meksika'da ticariaçıklığın uzun dönemde düşük enflasyon oranıyla ilişik olduğu konusunda sağlamkanıtlar varken, Türkiye için ticari açıklık ile enflasyon oranları arasında pozitif birilişki bulunmakta, Güney Afrika'da ise anlamlı bir etkinin olmadığı sonucunavarılmaktadır.

This study examines the impact of trade openness on the inflation rate in Mexico,South Africa and Turkey by using annual data and non-linear autoregressivedistributed lag models (NARDL) to cointegration. Due to data availability, we restrictour sample to only three large emerging countries, namely Mexico, South Africa andTurkey. We use the imports (share of GDP) as a proxy for trade openness. Althoughour main focus is to investigate the non-linear effects, before estimating NARDLmodels we share linear autoregressive distributed lag (ARDL) results to providefurther information.Our ARDL results suggest that there exists a conitegration among our variableswhen we use ARDL approachIt seems that trade openness does not exter any signficantimpact in South Africa in the long term. However, we find a significant and negative(positive) impact on the inflation rate in Mexico (Turkey).NARDL approach enables us to make a distinction between the effects ofpositive and negative changes in the trade openness on the inflation rate. EmployingNARDL estimations we find an evidence for the existence of a cointegratingrelationship among the variables. In the long term we dont find any significant inflationimpact of positive and negative changes in the trade openness in South Africa. On theother hand, both positive and negative changes exert a significant impact on theinflation rate in Mexico. Contrary to Mexico, in Turkey we conclude that only negativechanges hava a significant effect on the inflation rate. To check the robustness ourempirical findings we re-estimate NARDL models using the sum of exports andimports (share of GDP) rather than imports (share of GDP) as a proxy for the tradeopenness. Our main findings remain largely intact.We conlcude that the effects of trade openness on the inflaton rate greatly varyamong even emerging market economies. We find a strong evidence for the argumentthat trade openness is associated with lower inflation rate in Mexico in the long run.However, we obtain a different result for Turkey in which we report a positiverelationship. On the other hand, there is no relationship between the trade opennessand inflation rate in South Africa.