Finansal piyasalarda karanlık havuzlar ve optimal stratejiler

Abstract

Karanlık havuzlar, 1980'li yılların son dönemlerinde ortaya çıkmış, öncelikle gelişmişülkelerde kullanılmış, finansal piyasalarda yaşanan küreselleşme ile hız kazanarak gelişmekteolan ülkelerde de yeni bir finansal yapı olarak yerleşmeye başlamıştır. Finansal piyasalardakaranlık havuzlar, daha çok büyük hacimde işlem yapan yatırımcı profilinin piyasadalgalanmalarından etkilenmemek amacıyla tercih ettikleri alternatif bir alım ve satımsistemidir.Dünyadaki karanlık havuz piyasaları ve bu piyasaların dahil olduğu genel sistem olanalternatif alım ve satım sistemleri ayrıca literatür çalışması ile incelenmiş olup, litratürtaraması sonucu elde edilen veriler ışığında, bu piyasalar çeşitli zaman dilimlerine ait gerçekveriler ile örneklendirilmiş olup bu örnekler karşılaştırılmıştır. Yapılan bu karşılaştırmalarsonucunda tüm veriler işlenmiş ve teze dahil edilmiştir.Bu çalışmada, finansal piyasalara piyasanın denge konumunu etkileyecek yüksek hacimliişlemlere sahip finansal varlığın emir işlemleri problemi incelenmiştir. Problemde piyasanınyatay seyrettiği ve piyasa dalgalanmalarının, söz konusu yüksek hacimli işlemin yaratacağıdalgalanma yanında ihmal edilebilir olduğu varsayılmıştır. Bu sayede model basitleştirilmişolup çeşitli karşılaştırılmalar ile daha kolay irdelenebilir hale getirilmiştir. Bu çerçevede, alıcıve satıcılar açısından arz ve talep eğrisinin bilindiği varsayılmıştır. Problem, alıcı ve satıcınınalım veya satım emirlerindeki miktar ve fiyat belirlenmesine ilişkin durumlar içinincelenmiştir. Son olarak, yapılan çalışmada kullanılan örnekler doğrultusunda karanlık havuzpiyasasındaki emirler hakkında bilgi edinebilme çalışması yapılmıştır.Anahtar Kelimeler: Finansal Piyasalar, Borsa, Karanlık Havuz Piyasası, Alternatif Alım ve Satım Sistemi

Dark pools, emerged in the late 1980s period, primarily used in developed countries, gainingspeed in developing countries faced with the globalization of financial markets has started tosettle in a new financial structure. Dark pools in financial markets is an alternative tradesystem, genrally preffered for high volume investors who doesn't want to effect of financialmarket fluctuations.World dark pool markets and alternative trade system with the overall system involving thismarket is also examined with the literature study, in the light of the data obtained bysearching all these markets are illustrated with real- time data from a number of these sampleswere compared. All data on the results of these comparisons are processed and included in thethesis.In this study, the problem of the financial asset transaction orders with a high volumetransactions on financial markets will affect the market equilibrium was investigated. In thiscase the horizontal watching the market and market fluctuations, these are assumed to benegligible next volatility will create the high volume transactions. With this assumptionsmodel became simplified and could easily examine. In this context, it is assumed that thebuyer and seller in terms of supply and demand curve known. Problems were examined forquantity and price conditions for the determination of buyers and sellers to buy or sell orders.At the end to learn about market orders in dark pools of samples used in the study accordingto the study was conducted.Keywords: Financial Markets, Stock Exchange, Dark Pools, Alternative Trade Systems