A survey of var methodologies

Abstract

Birinci bölüm giris kismidir. tkinci bölümde parametrik riske maruz deger yöntemi, fiyat fonksiyonlaryla risk faktöru getirileri arasinda linear bir iliski vardir varsayimi altinda incelenmektedir. Üçüncü ve dördüncü bölümlerde bu riski incelemek için iki farkh yöntem daha sunulmaktadir. Birincisi Monte Carlo simulasyon yöntemidir. Bu yöntem fiyat fonksiyonlar ve risk faktör getirisi arasindaki iliskiyle ilgili her hangi bir analitik varsayimda bulunmaz. tkincisi tarihsel simulasyon yöntemidir. Bu yöntem geçmis risk faktörü verilerinin getirilerini kullanarak risk incelemesi yapar. Besinci bölümde, agirhklandirlmis tarihsel simulasyon yöntemi incelenmektedir. Bu yöntem, riski geçmis verilere bugünden geçmise azalarak agirhklandirma vererek incelemektedir. Altinci bölümde, süzülmüs tarihsel simulayon yöntemi incelemektedir. Bu yöntem geçmis risk faktör getirilerini ölçeklendirerek simdiki rejimle iligili olusabilecek problemi yok etmeye çahsir. Yedinci bölümde sonuç kismini veriyorum.

In Section 1, it is given an introduction. In section 2, it is provided Parametric VaRMethodology based on explicit assumptions for factor returns that pricing functions arelinear in the risk factor returns. Section 3 and section 4 describe two differentmethodologies to asses these risk. The first methodology is based on Monte Carlosimulation and does not make any analytical assumption regarding the pricing function ofthe underlying positions. The second methodlogy is HS which based on historicalfequencies of returns. Section 5 and section 6 explains two different methods to examinerisk based on these historical frequencies of retuns. In section 5, WHS which assigneshigher weight to new observations and a lower weight to older observations. In section 6,FHS is introduced. It is shown how it eliminates the problem with irrelevant currentregime by scaling historical observations by an estimate of their volatility. Finally, it isconcluded in section 8.