Finansal serbestleşme ve ekonomik büyüme: Türkiye örneği

Abstract

Bu çalısmanın amacı; finansal serbestlesme ile ilgili temel modellere ve özellikleMcKinnon-Shaw hipotezine dayalı olarak, finansal serbestlesme ile iktisadi büyümearasındaki bagın, Türkiye için geçerliliginin arastırılmasıdır. 1970'li yılların sonunda,Keynesyen politikalar terkedilmeye, neo-klasik düsünceler hakim olmayabaslamıstır. Özellikle gelismekte olan ülkeler, kalkınma hedeflerine ulasmak içinihracata dayalı liberal politikaları benimsemeye baslamıslardır. Türkiye'de de 1980yılından baslayarak, finansal piyasalar ile ilgili önemli reformist kararlar alınmıstır.Bu dogrultuda ilk olarak faiz oranları üzerindeki tavanlar ile döviz kuru üzerindekikontroller kaldırılmıs, yeni finansal enstrümanlar ortaya çıkmıstır. 1989 yılınagelindiginde, tüm dünyadaki globallesme hareketinin de etkisiyle, sermaye hesaplarıserbest bırakılmıstır. 1980 yılı sonrası yasanan bu hızlı degisim sürecinde, bazılarıküçük ancak bazıları da büyük olan ekonomik krizler yasanmıstır. Çalısmadagenellikle söz konusu krizlerin sorumluları arasında gösterilen finansal serbestlesmeolgusunun; faiz, tasarruf, yatırım ve nihayet ekonomik büyüme ile iliskisiirdelenecektir.

Objective of this study is to validate the dependency between financial liberalizationand economic growth relation to Turkey in view of financial liberalization models,specifically using McKinnon-Shaw hypothesis, and to research the liberalizationresults by theoretical expectations. Towards end of 70s Neo-classic ideas becamemore dominant than Keynesyen?s politics. Specifically the developing countries hadadopted the free market economy to reach their economic growth targets. Startingfrom 80s, Turkey had also taken important reformist decisions on financial markets.Based on these decisions, interest rate ceiling was released in first step, new financialinstruments were developed, and controls over currency exchange rates were lifted.The restrictions on capital account transactions were freed due to the effect of worldmarket globalization in 1989. During this fast transformation period after 1980,economic crisis were happened, some of them were small, but some others were bigand had an impact. The study investigates the concept of financial liberalization asone of the cause of the crisis in general. Therefore relations between interest rate,saving, investment and economic growth and financial liberalization were analyzed.