The Relation ship between market determined risk measures and financial variables

Abstract

ÖZET PAZAR TARAFINDAN BELİRLENEN RİSK ÖLÇÜTLERİ İLE MALİ ORANLAR ARASINDAKİ İLİŞKİ ERKAN UYSAL YÜKSEK LİSANS TEZİ : İSLETME ENSTİTÜSÜ TEZ YÖNETİCİSİ : DOÇ. DR. ÜMİT EROL EYLÜL 1QOO, 58 say-fa Bu tez çalışmasının amacı İstanbul Menkul. Kıymetler Borsasının birinci pazarında işlem gören hisse senetlerine ait pazar tarafından belirlenen risk ölçütlerini, bu şirketlere ait mali oranlarla ilgisini ortaya koymaktır. Pazar tarafından belirlenen risk ölçütleri sistematik risk, ve toplam risk ler olarak sınıflandırılmıştır. Bu risk ölçütleri, f inansal kaldıraç, firmanın büyüklüğü, likidite oranı, kârlılık oranı, yatırımların kârlılığı ve temettü getirişi gibi mali oranlar üzerine regres edilmiştir. Sonuç olarak, bu risk ölçütlerinin bazı mali oranlardan etkilendiği gözlenmekle birlikte, bu değişkenlerin anlamlılığı yıldan yıla ve örnekten örneğe değişiklikler göster mi şti r. ANAHTAR KELİMELER; Mali oranlar, sistematik risk, toplam risk.

ABSTRACT ' ERKAN UYSAL THE RELATIONSHIP BETWEEN MARKET DETERMINED RISK MEASURES AND FINANCIAL VARIABLES MBA IN MANAGEMENT SUPERVISOR : ASSOC. PROF. UMIT EROL SEPTEMBER 1990, 58 PAGES This study links the market measures ot risk to a number of financial variables derived from financial statements. Market measures of risks ar-e the systematic risk, /?, and the total risk, <y. The systematic risk and total risks are regressed on a number of financial variables such as, financial leverage, size, liquidity ratio, turnover ratio, return on investment and dividend payout- Regressions are conducted by OLS (ordinary least squares) and SUR (seemingly uncorreiated regression) techniques, As a result of these regressions, some of the financial variables prove to be a significant determinant of the market measures of risk. However, their significance changes from year to year and from sample to sample. KEYWORDS ; Financial variables, systematic risk, total risk.