The law of one price in Turkey

Abstract

Bu tezde Türkiye'de 25 ilde aylık 51 ayrı ürün ve hizmet fiyatları verisikullanılarak tek fiyat kanununun geçerliliği incelenmektedir. Öncelikle, panelekonometrik teknikler kullanılarak şehirlerarası göreli fiyat serilerinin durağanlığı testedildi ve birçok seride durağan olmama boş hipotezinin reddedildiği görüldü. Bu,Türkiye'de tek fiyat kanunun geçerli olduğunu göstermektedir. Göreli fiyatların durağanolması bizi fiyatların yakınsama hızını ölçmeye yöneltti ve Türkiye'de, ABDşehirleriyle karşılaştırıldığında yakınsamanın oldukça hızlı olduğu görüldü. Ticariürünlerde yakınsama yarı ömrü 4 ay civarında iken hizmetlerde 6,6 ay olarakbulunmuştur. Ayrıca TAR modellerini AR(1) modeli ile uygunluk testi ile karşılaştırıpdoğrusal olmayan BAND-TAR uygulamasının verileri AR(1) modelinden daha iyiaçıkladığını gördük. Bu sonuçlar fiyatların ?sıfır? yerine ?bant?'a döndüğünü ve bantiçindesürecin rassal yürüyüş veya durağan olmasına bakmaksızın, bant dışında kalanverinin durağan olması durumunda tek fiyat kanunun geçerli olduğunu göstermektedir.Anahtar Sözcükler: Tek Fiyat Kanunu, Türkiye, Eşikli Otoregresiv Modeller,Panel Birim Kök Testleri

In this thesis, we use a panel dataset of 51 disaggragated good and service pricesat montly frequency in 25 cities of Turkey to examine the working of the law of oneprice. First, we test whether intercity relative prices are stationary using paneleconometric methods and find that a majority of the relative prices reject the nullhypothesis of nonstationarity which indicate that the law of one price holds in Turkey.The evidence of stationarity of relative prices also lead us to estimate the speed ofconvergence. The results show that speed is highly fast compared to the findings for theUS cities. Half-lives of convergence average around 4 months for tradable goods and6.6 months for services. We also test the goodness of fit of TAR models versus AR(1)model and see that non-linear BAND-TAR specification characterize the data betterthan the linear AR(1) model. This result indicates that relative prices revert to the?band? rather than to the ?zero? and the law of one price holds if data outside the bandis stationary regardless of what process the data inside the band follow.Keywords: Law of One Price, Turkey, Threshold Autoregressive Models, PanelUnit Root Tests