Assessment of Solvency II requirements for Turkish insurance market

Abstract

Solvency II Avrupa Birliği ülkeleri için 1 Ocak 2016 itibarıyla yürürlüğe giren yenisermaye rejimidir. Sermaye hesaplamasında yeni metodlar getiren Solvency II, öncekisermaye rejimi olan Solvency I'e göre önemli değişiklikler getirmiştir. Değişik risklerinhesabı için alt modüllerin yer aldığı standart formülün yanında Solvency II şirketleresermaye yeterliliğinin hesabında kendi kısmi veya tam içsel modellerini de kullanmaimkanı vermektedir. Son zamanlarda Türk sigorta sektöründe de tartışılmakta olan biryöntem olması nedeniyle, bu çalışma Solvency II'nin Türk sigorta şirketlerine etkisini,gerçek şirket verileri kullanılarak bulunan standart formül ve içsel model sonuçlarınıkarşılaştırarak analiz etmektedir.Ç alışma değişik büyüklükteki üç şirket için standart formül ve içsel model kullanılarakhayat dışı prim ve rezerv risk hesabına odaklanmaktadır. Solvency II bütün branşlariçin prim ve rezerv riskinin lognormal dağıldığını ve doğrusal korelasyona sahip olduğunuvarsaymakta ve branşların risklerini önceden belirlenmiş olan korelasyon katsayılarıkullanarak toplulaştırmaktadır. Şirketlere kendi gerçek verilerini kullanarak oluşturduklarıiçsel model ve parametreleri de kullanarak sermaye yeterliliklerini hesaplama izni verildiğinden, branşların arasındaki bağımlılığı modellemek için copulalar aracılığıylatoplulaştırılmış riskler için sermaye yeterliliği hesabı riske maruz değer yöntemi veMonte Carlo simulasyonu kullanılarak yapılmıştır. Önerilen yöntem kara araçları sorumluluk(trafik) ve kara araçları (kasko) branşlarının 2009-2015 yılları verilerine uygulanmıştır.İçsel model kullanılarak bulunan sermaye gerekliliği tutarları değişik büyüklükteki üçşirket ve sektörün geri kalanı için Solvency II standart formül sonuçlarıyla büyüklüklerinegöre karşılaştırılmıştır.

Solvency II is the new capital regime being in force as of January 2016 in EuropeanUnion (EU). It has brought profound changes to the previous one, namely Solvency I,by introducing new methods for the calculation of solvency capital requirement (SCR)of insurance and reinsurance companies. Besides the standard formula which is composedof sub-modules for the calculation of different risks, insurance companies arealso allowed to use their partial or full internal models for the calculation of SCR.Since being also discussed recently in Turkish insurance market, this study analyzesthe impact of Solvency II to Turkish insurance companies by comparing the standardformula and internal model results based on real data using copulas.The study focuses on non-life premium and reserve risk calculation using both thestandard formula and the internal model for three insurance companies of differentsizes. Solvency II assumes that the premium and reserve risks for all segments are lognormaldistributed and linearly correlated and aggregates the risks for the segmentsusing predetermined correlation coefficients. Since companies are also allowed to useinternal models and parameters based on their real data for the calculation of SCR,we used copulas to model the dependence between segments and calculate the SCRfor the aggregated risks using Value-at-Risk (VaR) and Monte Carlo simulation. Theproposed methodology is applied to motor vehicle liability (MTPL) and other motor(motor) segments' data over the years 2009-2015.viiThe internal model results for SCR are then compared for the three companies andthe rest of the insurance sector with the results of Solvency II standard formula withrespect to their size and the current Turkish solvency capital regime.