A real business cycle model with loan securitization

Abstract

Bu çalışmada, son on yıllar boyunca başta Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere gelişmiş ülkelerdeki bankacılık sektöründe çok yaygın olan ?seküritizasyon? uygulamasının popülerliğinin sebepleri üzerinde duruldu. Ayrıca seküritizasyonun faydası piyasadaki riski dağıtmaya yardımcı olması şeklinde açıklandı. Günümüz bankacılık sisteminde çok önemli bir yer işgal etmesinden dolayı reel iş döngüsü modeline bankacılık sektörü ve seküritizasyon eklendi. Daha sonra, model ABD bankacılık ve reel ekonomi verilerine göre kalibre edildi ve simulasyonlar yapıldı. Model simulasyonlarında elde edilen momentler gerçek verilerden elde edilen momentlerle karşılaştırıldı. Sonuçta model önemli iş döngüsü gerçeklerini yansıtmakta başarılı oldu.

We document the importance and wide-spread popularity of loan securitization in the modern banking era. Instead of holding the loans on the balance sheets until maturity, banks pool the loans they made, create securities backed by these loans and sell to investors. We recognize the importance of securitization and we develop a real business cycle model, where banks endogenously `originate and distribute` the mortgage loans they administer. We calibrate the model against the US data. We solve the model by perturbation techniques. Our results show that the model is able to generate some important stylized facts of the business cycles and the cyclical properties of the bank balance sheet items.