Financializaton and US hegemony: A critical approach to contemporary debates

Abstract

1970'lerden beri uluslararası politik ekonomi literatüründe hegemonya meselesi farklıperspektiflerden yazarlar arasında önemli bir tartışma konusunu oluşturmuştur. Bu çalışmadaImmanuel Wallerstein tarafından 1970'lerde geliştirilen Dünya Sistemi Teorisinden hareketleuluslararası kapitalist sistemin evrimini sistemik birikim çevrimlerine dayalı hegemonikgeçişlerle açıklayan Giovanni Arrighi'nin analizini eksen alarak çağdaş hegemonyatartışmalarınının eleştirel bir değerlendirmesini yapmayı hedefliyoruz. Arrighi, 1994 yılındayayınlanan Uzun Yirminci Yüzyıl: Para, Güç ve Çağımızın Kökenleri başlıklı çalışmasındageliştirdiği sistemik birikim çevrimleri analizinde, dünya ekonomisindeki ardışık hegemonikliderliklerin tabi olduğu birikim çevriminin reel (maddi) genişleme ile başlayıp belli bir aşamadayerini finansal genişlemeye bıraktığını söylemektedir. Buna göre, finansal genişleme aşamasıuluslararası kapitalist sistemde hegemonik geçişlerin habercisidir ve mevcut hegemonik gücünsonbaharına işaret etmektedir. Bu çalışmada Arrighi'nin savunduğu gibi 1970'lerde başlayanfinansallaşma sürecinin 1945 sonrasında oluşan ABD hegemonyasının sonuna işaret edipetmediği araştırılmaktadır. Bu nedenle, çalışmanın birinci bölümünde hegemonya kavramınınfarklı Uluslararası İlişkiler ve Uluslararası Politik Ekonomi okullarına mensup teorisyenlertarafından nasıl ve hangi açılardan tanımlandığı açıklığa kavuşturulmaktadır. Çalışmanın ikincibölümünde finansallaşmanın doğasını ortaya koymak üzere modern kapitalist sistemindoğuşundan itibaren para ve finans olguları ele alınmıştır. Üçüncü bölümde, ABD hegemonyasıfinansallaşma özelinde ele alınmakta, Arrgihi'nin öne sürdüğünün aksine finansallaşmanın ABDhegemonyasını güçlendiren bir süreç olarak okunabileceği vurgulanmaktadır. Son olarakçalışmanın dördüncü bölümünde, aynı teorik çerçevenin eleştirel bir okumasına dayanarak, Çin'ingelecekte bir sonraki hegemonik güç olup olamayacağı sorusuna cevap aranmaktadır. Bu soru,dünyanın ekonomik-politik ağırlık merkezinin Doğu'ya kaydığını öne süren ve başta Arrighiolmak üzere çeşitli yazarların dahil olduğu güncel akademik tartışmaya referansla ele alınmıştır.Anahtar Kelimeler: Hegemonya, Finansallaşma, ABD Hegemonyası, Hegemonik Çevrimler, Neoliberalizm.

Hegemony has been the subject of heated debate among theorists from different perspectives inthe international political economy literature since the 1970s. In this study, we aim to make acritical evaluation of contemporary hegemony debates, predicated on the analysis of GiovanniArrighi, who explained the evolution of the international capitalist system with hegemonictransitions based on systemic cycles of accumulation, following the World System Theorydeveloped by Immanuel Wallerstein in the 1970s. In his analysis of systemic cycles ofaccumulation, launched out in his study The Long Twentieth Century: Money, Power and theOrigins of Our Age, published in 1994, Arrighi claims that the cycles of accumulation to whichsuccessive hegemonic leadership in the world economy are subject, initiate with real (material)expansion and at a particular stage are superseded by financial expansion. Accordingly, thefinancial expansion stage foreshadows hegemonic transitions in the international capitalist systemand marks the autumn of the current hegemonic power. This study investigates whether thefinancialization process began in the 1970s, signs the end of the US hegemony that emerged after1945, as advocated by Arrighi. Therefore, the first chapter of the study clarifies how and fromwhich aspects the concept of hegemony is characterized by theorists from different InternationalRelations and International Political Economy schools. In the second chapter, money and financephenomena have been discussed since the birth of the modern capitalist system to reveal the natureof financialization. In the third chapter, the US hegemony is interrogated in particular. It isemphasized that, contrary to Arrighi's argument, financialization can be considered a process thatconsolidates the US hegemony. Finally, in the fourth chapter of the study, an answer is sought asto whether China can be the next hegemonic power by resting on a critical reading of the sametheoretical framework. This question is discussed regarding the current academic debateinvolving various authors, notably Arrighi, who argue that the world's economic-political centerof gravity has shifted to the East.Key Words: Hegemony, Financialization, US Hegemony, Hegemonic Cycles, Neoliberalism.