Modelling term structure, exchange rate and interest rate in Turkish economy

Abstract

Günümüzde, uygun modele karar vermek, ekonometrik modellerin incelenmesinde halaönemli bir araştırma alanıdır. Bu calışmada 2000 krizi ve kriz sonrası dönem için Türkiye Hazinebonoları ve döviz kuru verilerine ilişkin modellerin yapılarını hem kısa dönem hem de uzundönemde inceledik. Sorunu bütün yönleriyle inceleyebilmek için doğrusal ve doğrusal olmayanmodelleri, hata düzeltme modellerini ekleyerek ve çıkartarak inceledik. Markov AktarmaModelini kullandığımız kısa ve uzun dönemlerde doğrusal olmayan bir eğilim olduğu sonucunavardık; daha spesifik olmak gerekirse, kısa dönemde kesim noktası ve varyans terimlerindekirejim değisikliğine eğilim varken, uzun dönemde bu eğilim kesim noktası, varyans vekatsayılardakilardaki rejim değişikliğine doğrudur.

Nowadays, deciding upon the appropriate model to be analyzed in econometrical model isstill an important area of research. In this study, we analyze the structure of the models regardingthe data of Turkish Treasury bond and exchange rate return for the crisis, which occur in the year2000 and the post-crisis era, both in short run and long-run case. In order to study every aspectsof the issue, we analyze linear and nonlinear models by including error correction equation ineach model and by excluding it. We conclude that there is a nonlinear tendency in both short runand long run case where we use Markov Switching Model; more specifically, in short run case,there is a tendency towards regime changes in variance and intercept term while in long run, thisis towards regime changes in variance, intercept and coefficients.