Development of markowitz approach: Empirical investigation for Turkish market

Abstract

Bu çalışma İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'na ait hisselerin verilerinin Modern Portföy Teorisi bakış açısıyla incelenmesine yöneliktir.Çalışmada portföy oluşturmadaki zorluklara işaret edilerek, bilgisayar programları yardımıyla çok sayıda portföy oluşumu analiz edilmiştir.Maruz kalınan riski azaltmakla birlikte rasgele ve eşit ağırlıklarla yapılan bir portföyün optimum portföy olması düşük bir olasılıktır.Fayda, Lagrange Çarpanı sayesinde açıklanarak Modern Portföy Teorisi ile bağlantısı vurgulanmıştır.Farklı zaman dilimleri ve varlıklar seçilerek, yapılan çalışmaların sonuçları incelenmiştir.Son bölümde ise uygulama IMKB dışındaki varlıklar için de yapılmıştır.

This study examines Istanbul Stock Exchange datas in the perspective of the Modern Portfolio Theory.The study points out the difficulties in constructing a portfolio and analyzes multi assets portfolios by computer techniques. While randomly selected or equally weighted diversification helps reducing the risk, it is hard to attain an optimum portfolio without computer techniques.The study aims to reach to a point of utility outlined by H.Markowitz. Utility is explained by Lagrange Multiplier and its co-relation to the Modern Portfolio Theory is examined.The results are examined with the choice of different time scales and different assets.In the final part the application includes assets other than ISE assets.