Risk in financial markets and evaluating the risk within the context of interest rate level

Abstract

Bu çalışma zaman serisi analizinde son yıllarda daha fazla kullanılmaya başlanan Uçtaki Değer Teorisi-Genelleştirilmiş Pareto Dağılımı yöntemini ile Türkiye'de İkinci El Bono Piyasasındaki beş ayrı vadedeki bonoların günlük faiz kapanış verilerini kullanarak faizin riskini ölçmeye çalışmıştır. Öncelikle, serilerin incelenen periyod -2001-2008 arası- boyunca iki kırılma noktası barındırdığı tespit edilmiş ve ?birim kök? sorununu irdelemiş ve beş serinin ?durağan? olmadığı hipotezini ortaya atmış ve alternatif hipotezini ilk hipotez lehine reddederek alışılagelen Normal Dağılım varsayımı yerine beş seri için Pareto Dağılımı kullanmanın uygun olduğuna karar vermiştir. Bu yöntemi kullanarak da faizler için dağılımın uçlarında VaR (Riskteki Değer) değerlerine ulaşabilmiştir.

This study tried to measure the risk of interest rate by using daily interest rate quotations of Goverment Bonds at different in Turkish Bounded Second Hand Bond Markets with Extreme Value Theorem-Generalised Pareto Distribution that has been started to use more. Primarily, five series are detected to comprise of two breakpoints throughout the period ?between 2001-2008- and the ?unit root? problem was probed and using Pareto Distribution was decided to be more suitable for five series against usual Normal Distribution by rejecting alternative hypothesis ??series are stationary?- against null hypothesis that five series are ?non-stationary?. VaR (Value at Risk) at tails of the distributions has been achieved by using this method.