Sürekli gelir hipotezi ile tüketici harcamaları modeli

Abstract

IV ÖZET Bütüncül tüketim davranışı, zamanlararası fayda fonksiyonunu maksimize eden temsili bir tüketicinin optimizasyon kararlarını yansıtacak şekilde modellenmiştir. Tüketiciler zenginliklerini geçmiş gecikmeli gelirleri yerine gelecekteki gelirlerine ilişkin rasyonel beklentileri ile değerlendirdiklerinde, ömür boyu sürekli gelir teorisinin stokastik sonuçlarına göre, tüketim rasgele yürüyüşe uymaktadır. Fayda fonksiyonu maksimizasyonu için çıkarılan birinci dereceden iki gerek koşul, hem dayanıklı hem de dayanıksız tüketim malı tüketimi ile faiz oranı arasındaki bağlantının incelenmesine imkan vermektedir. Tahmin edilen model, Türkiye'de dayanıklı tüketim malı harcamalarının faiz oranındaki değişmelere duyarlı olduğunu göstermektedir.

SUMMARY Aggregate consumption behaviour is modeled as reflecting the optimizing decisions of a representative consumer maximizing intertemporal utility function. Consumption follows random walk according to the stochastic implications of life cycle permanent income theory when consumers are assumed to measure wealth using rational expectations of future income rather than a distributed lag of past income. The derived two first-order conditions necessary for maximi zation of the utility function allows to examine the link between interest rates and consumption of both non-durables and durables. The estimated model suggests that expenditure on durables is sensitive to changes in the interest rate in Turkey.