Effects of macro-economic factors on non-life insurance sales

Abstract

Makro ekonomik faktörlerin finansal piyasalara önemli etkilerinin olduğu yaygın olarakkabul görmektedir. Sigortacılık sektörü, ekonomik yapının önemli bir parçası olmasınınyanı sıra, ekonomilerin daha iyi çalışması yönünde potansiyel risklere karşı bir muhafazagörevi görmektedir. Sigortacılık, poliçe sahiplerine sağladığı ekonomik faydalara görehayat ve hayat dışı sigortacılık olarak sınıflandırılabilir. Bu çalışmanın amacı, enflasyonoranı, Amerikan Doları, faiz oranları ve kişi başına düşen GSYH olmak üzere bazı makroekonomikfaktörlerinin hayat dışı sigorta satışlarına olan etkilerini incelemektir. Öncelikle,değişkenler münferit olarak kullanılarak dört farklı model oluşturulmuş, devamında tümdeğişkenler beraber incelenerek bir modelleme yapılmıştır. Yapılan analizler, modellerdekullanılan değişkenlerin hayat dışı sigorta prim üretimlerindeki değişimleri göstermekaçısından iyi iş gördükleri sonucuna işaret etmekle birlikte, her bir değişkenin münferitetkisine bakıldığında farklı açıklama güçlerine sahip oldukları görülmektedir. Ayrıca,enflasyon oranı ve faiz oranları değişkenleri istatistiksel anlam taşımadıklarından, modelindışında bırakılmışlardır. Çalışmanın diğer önemli bir bulgusu ise, sigorta prim üretimhacminin kişi başına düşen GSYH ile doğru orantılı ve Amerikan Dolar kuru ile tersorantılı olduğudur. Çalışma, hayat dışı sigorta şirketlerinin yüksek, orta ve düşük olmaküzere üç segmente ayrılarak kategorize edilmesi ve BCG ve Rölatif Karlılık ve BüyümeMatris yaklaşımlarını uygulanması yoluyla daha da derinleştirilmiştir.Anahtar kelimeler: Hayat-dışı sigorta, makro-ekonomik faktörler, enflasyon oranı, USD,faiz oranı, kişi başına düşen GSYH, BCG Matrisi, Rölatif Karlılık ve Büyüme Matrisi.

It is commonly argued that macro-economic factors have substantial effects on financialmarkets. Insurance business is an important part of an economic structure as well as asafeguard against potential risks for the better functioning of economies. Insurance can beclassified as life insurance and non-life insurance according to the different economicbenefits they supply to the policy holders. Objective of this study is to analyze the effectsof some macro-economic factors namely, inflation rate, USD, interest rates and GDP percapita on non-life insurance sales in Turkey. First, the variables are employed separately infour different models, and then the effects of the variables are examined altogether in onemodel. Results of the analyses imply that the economic factors employed in the models aredoing a good job in explaining the change in non-life insurance premium production,having different explanatory powers taken separately. However, inflation rates and interestrates variables are dropped out of the model as they are not statistically significant.Another major finding in this study is that the GDP per capita is directly proportional andUSD is inversely proportional to the non-life insurance premium production volume. Thestudy is further deepened by segmenting non-life insurance companies into three categoriesnamely upper, middle and lower segments, and by employing two different matrixapproaches namely, BCG Matrix and the Relative Profitability and Growth Matrix.Key words: Non-life insurance, macro-economic factors, inflation rate, USD, interest rate,GDP per capita, BCG matrix, Relative Profitability and