Enflasyon hedeflemesinin etkinliği ve ekonomik gelişmişlik arasındaki ilişki

Abstract

Enflasyon hedeflemesi ilk olarak 1990'da Yeni Zelanda tarafındanuygulanmaya baslamasından bu yana uygulandıgı ülkelerde basarılı olup olmadıgıtartısılmaktadır. Bu konuda literatürde yer alan çalısmalar incelendiginde,enflasyon hedeflemesinin uygulandıgı ülkelerde etkin olup olmadıgı konusundavarılan sonuçların, çalısmalarda ele alınan örnekleme ve kullanılan yöntemleregöre degisebildigi görülmektedir. Bu tez çalısmasında öncelikle konuyla ilgiliyapılan çalısmalar arasında karsılastırmalı bir analiz yapılabilmesi amacıyla,enflasyon hedeflemesiyle ilgili literatür taranarak, çalısmalarda kullanılanörneklemler, yöntemler ve bulgular bir tablo halinde sunulmustur. Ayrıca,çalısmada enflasyon hedeflemesinin uygulandıgı ülkelerde etkin olup olmadıgınınyanında, gelismis ve gelismekte olan ülkeler ayrı ayrı ele alınarak, ?ülkelerinekonomik gelismislik düzeylerinin enflasyon hedeflemesinin etkinliginde etkili olupolmadıgı? arastırılmıstır. Buna ek olarak, enflasyon hedeflemesinin uygulamayayönelik teknik özelliklerinden olan hedefin nokta hedef ya da bant hedefi olarakbelirlenmesinin de enflasyon hedeflemesi politikasının basarısında nasıl bir farkyarattıgı incelenmistir. Tezdeki analiz panel veri ve GMM (GenellestirilmisMomentler Metodu) tahmin teknigi kullanılarak yapılmıstır. Tezin bulgularısunlardır: 1) Enflasyon hedeflemesi hem gelismis hem de gelismekte olan ülkelerdeenflasyonu düsürmede basarılıdır. 2) Gelismekte olan ülkelerin enflasyondasagladıgı düsüs gelismis ülkelere göre çok daha fazladır. 3) Nokta hedef uygulayanülkelerde enflasyonda saglanan düsüs bant hedefi uygulayanlara göre de dahabüyüktür. 4) Enflasyon hedeflemesi, uygulandıgı gelismekte olan ülkelerdebüyümeyi azaltmıstır. Bununla birlikte gelismis ülkelerde enflasyonhedeflemesinin büyümeyi negatif yönde etkiledigi yönünde tam olarak net birsonuca varılamamıstır

Since inflation targeting was first implemented in New Zealand in 1990, ithas been discussed whether it is successful or not in the countries that it wasimplemented. When we examine the studies in the literature, we see that the resultson the effectiveness of inflation targeting differ according to the sample andeconometric methods used. In this thesis, primarily, with the aim of makingcomparative analysis between the studies in this field, we represented the samples,methods and findings of these studies as a table. Also in this study, besides theeffectiveness of inflation targeting, by dividing countries as developed anddeveloping, we examined if there is a relationship between the effectiveness ofinflation targeting and economic development of countries. In addition to this, weexamined how countries? decision of using target range or point target affects thesuccess of inflation targeting. The analysis in this thesis is based on dynamic paneldata and GMM (Generalized Method of Moments) estimation technique. Thefindings of this thesis are: 1) Inflation targeting is successful in reducing inflationin both developed and developing countries. 2) The reduction of inflation indeveloping countries is greater than developed countries. 3) The countries that usepoint target are more successful in reducing inflation than countries with targetrange. 4) Inflation targeting reduced the growth rate in developing countries it isimplemented. However, we could not find any certain result that inflationtargeting has a negative effect on growth rate in developed countries