Finansal piyasaların entegrasyonu ve Ab uyum süreci

Abstract

Türkiye'de Osmanlı mparatorlugu'na dayalı bir geçmisi bulunan finansalpiyasalar 1970'li yılların basından itibaren kendini hissettirmeye baslayan küresellesmeile gelismeye baslamıs, 1980 yılı sonrası sektördeki liberallesme adımlarıyla uluslararasıentegrasyon süreci hız kazanan finansal piyasaların gelisimi artarak devam etmistir. Bugelisime ayak uydurmak için de finansal piyasa enstürmanlarında degisimler yapılmasıgerekliligi ortaya çıkmıs olup yeni düzenlemeler getirilmistir ve getirilmeye devamedilmektedir.Dünya ekonomilerindeki küresellesme ve AB uyum çabaları, ülkelerin finansalpiyasalarının ekonomik yapısını, finansal enstrümanları ve kurumları artan hızdadegistirmektedir. Bu degisim çerçevesinde özellikle yabancı yatırımcıların portföyçesitlendirmesine gitmek amacıyla birçok ülke finansal enstrümanına es zamanlı yatırımyapmaları fiyat hareketlerinde de benzer trendlerin olusmasına sebep olmaktadır. ABuyum süreci içinde olan Türkiye finansal piyasası 1990'lı yıllardan sonra buyatırımlardan pay alır duruma gelmistir.Bu çalısma AB üye adayı olan Türkiye'deki finansal piyasaların AB finansalpiyasalarına ne denli entegre oldugunun tespitine yönelik bir çalısmadır. Türkiye içinkilometre tasları olan 1995 Gümrük Birligi,1999 Helsinki Zirvesi ile 2004 Brüksel ve2005 Haziran zirvelerini kapsayan dönemlerin baz alınarak yapılan çalısma sonuçlarıAB'ye aday ülke konumunda olan Türkiye'deki finansal piyasaların entegrasyonununartan egilimli bir yükselis trendi içinde oldugu göstermektedir.Bunun yanı sıra, bu gelisimin duraksamadan devam edebilmesi için finansalpiyasalardaki araç ve aracıların çesitliliginin ve gelisiminin arttırılması yönündedüzenlemeler getirilmesi gerekliligi üzerinde durulmustur.

The financial markets which have past transactions based upon Ottoman Empirebegan to develop with globalization that began to make itself common since the early70?s; the development of financial markets whose international integration processesincreased continued increasingly in the sector with the liberalization movements after1980. And in order to go with the developments, a necessity of making changes in thefinancial market instruments has arisen. So, new adjustments were taken and they havestill been going on.Globalization in world markets and the efforts for adaptation to EU haveincreasingly been changing the economic structure of financial markets of countries,financial instruments and institutions. In this changing frame, especially that foreigninvestors simuntaneously invest on many national financial instruments so as to bringportfolio diversity has caused similar trends in price movements. Turkey?s financialmarket that is in the adaptation process to EU rose up to a level that it has shares fromthose investments after the 90?s.The aim of this study is to examine how much Turkey?s (who is a candidate forEU membership) financial markets are integrated with EU financial markets. The studyresults based on the periods including 1995 Customs Union, 1999 Helsinki Peak, 2004Brussels and 2005 June Peaks which are milestones for Turkey show that the integrationof financial markets in Turkey who is a candidate for EU are increasingly in uptrend.In addition to this, it is asserted that making arrangements on the diversity ofinstrument and agents in financial markets and increasing its development arenecessary in order to continue this development without stopping.