Analysis of Turkish stock market with Markov regime switching volatility models

Abstract

In this study, both uni-regime GARCH and Markov Regime Switching GARCH (SW-GARCH) models are examined to analyze Turkish Stock Market volatility. We investigate various models to find out whether SW-GARCH models are an improvement on the uni-regime GARCH models in terms of modelling and forecasting Turkish Stock Market volatility. As well as using seven statistical loss functions, we apply Superior Predictive Ability (SPA) test of Hansen (2005) and Reality Check test (RC) of White (2000) to compare forecast performance of various models.

Bu çalışmada Türkiye Hisse Senetleri Piyasası volatilitesinin analiz edilmesi amacıyla uni-regime GARCH ve Markov Regime Switching GARCH (SW-GARCH) modelleri incelenmiştir. Türkiye Hisse Senetleri Piyasası volatilitesinin modellenmesi ve öngörülmesi bakımından SW-GARCH modellerinin uni-regime GARCH modellerine göre daha iyi tahminler yapıp yapmadıgı araştırılmıştır. Bir çokmodelin öngörü performanslarını karşılaştırmak amacıyla yedi istatistiksel kayıp fonksiyonunun yanında Superior Predictive Ability (Hansen, 2005) ve Reality Check (White, 2000) testleri de kullanılmıştır.