Modeling advanced fund transfer pricing with an application of hull-white interest-rate tree in Turkish banking sector

Abstract

The Financial Crisis in 2008 has revealed the need for a more advanced management ofliquidity risk in financial institutions. This thesis aims to introduce and implement anadvanced Fund Transfer Pricing (FTP) model into banking industries of the developingcountries. The methodology of the FTP model, constructed in this research, measuresthe cost of a product's cash-flows by splitting them into a deterministic and a stochasticcomponent. The cost of the deterministic part is assessed as an equivalent of thecredit-default premium of an institution, whereas the cost of the stochastic componentis modeled by a Brownian Motion. Moreover, in order to forecast the future outlook ofFTP rates, a simulation of benchmark Interest Rates with an application of Hull-Whitemodel has been performed. The information provided by the expected cost of fundingcould be a guide to the management of a financial institution. The cost of Basel IIIliquidity metrics have also been applied into the model, which is one of the maincontributions of this thesis to the field of Financial Mathematics. This thesis ends witha conclusion and a preview to future investigations and applications.

2008'deki Finansal Kriz, finansal kuruluşlarda likidite riskinin daha gelişmişyönetimine duyulan ihtiyacı ortaya koymuştur. Bu tez, gelişmiş bir Fon TransferFiyatlandırması (FTF) modelinin gelişmekte olan ülkelerin bankacılık sektörlerinetanıtılmasını ve uygulanmasını amaçlamaktadır. Bu araştırmada oluşturulan FTFmodelinin metodolojisi, bir ürünün nakit akışlarının maliyetini, deterministik vestokastik bileşenlere bölerek ölçmektedir. Deterministik kısmın maliyeti, bir kurumunkredi temerrüt primi karşılığı olarak değerlendirilirken, stokastik kısmın maliyetiBrown Devinimi ile modellenmiştir. Ayrıca, gelecekteki FTF oranlarının görünümünütahmin edebilmek için, Hull-White modeli uygulanarak benchmark faiz oranlarınınsimülasyonu gerçekleştirilmiştir. Beklenen finansman maliyeti ile sağlanan bilgiler,bir finansal kurumun yönetimine rehberlik edebilir. Basel III likidite ölçumlerininmaliyetinin modele uygulanması da bu tezin Finansal Matematik alanına temelkatkılarından biridir. Tez gelecek araştırmalara ve uygulamalara yönelik bir sonuçve önizleme ile sona ermektedir.