Stock market volatility spillovers among the EU members

Abstract

Son yıllarda küreselleşmenin etkisiyle artan oynaklık yayılmaları, birçok araştırmaya konu olmuştur.Bu çalışma 2001 ve 2010 yılları arasındaki dönemde günlük oynaklıkları kullanarak Avrupa ülkeleri arasındaki oynaklık yayılmalarını incelemiştir. Bu araştırma genelleştirilmiş VAR modelinden elde edilen varyans ayrıştırmasına dayananarak yapılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre, oynaklık yayılmalarının ekonomik olaylara bağlı olduğu ortaya konmuş, özellikle finansal kriz zamanlarında çok fazla artış gösterdiği anlaşılmıştır. Ayrıca sonuçlar, Almanya ve Fransa piyasalarında oluşan oynaklıkların diğer Avrupa ülkelerine daha fazla yayıldığını göstermiştir.

In this thesis, I analyze volatility spillovers across eight European stock markets from March 19, 2001 to July 21, 2010. Following recent contributions to the literature on financial spillovers, I use the variance decompositions from a generalized vector autoregression model of stock market volatilities. The results illustrate that there had been substantial volatility spillovers among the eight European stock markets, especially during the current global financial crisis. The results also show that German and French stock markets have been net volatility transmitters to Eastern European stock markets both in non-crisis and crisis periods.